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我们自1月6日报告《全球risk-on，春季躁动开启》以来，8篇报告基本把握了本轮上涨行情的脉络。我们自1月6日观点做出重要转变，连续发布8篇报告，在市场较为低迷时刻前瞻性研判本轮上涨行情的脉络和节奏，建议投资者关注机会：1月6日报告《全球risk-on，A股春季躁动开启》中提示“2+1”因素触发春季躁动开启；在1月20日报告《躁动延续，普涨格局》中提出外资、内资机构、个人等多类型投资者轮流“登台唱戏”带来普涨；在2月10日《“春季躁动”颠簸前行》中提示创业板暴雷后有望继续反弹；在2月24日报告《从12、13、16年“春季躁动”得到的启示》提出核心逻辑未破坏，核心矛盾未转移，继续看好本轮行情持续性；在3月3日报告《底部右侧，进攻成长》中提示投资思路应该从熊市左侧思维“用确定性防守，逢反弹卖出”转为熊牛反转的右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”。

医药生物标的：恒瑞医药、通策医疗、爱尔眼科、华兰生物、我武生物、长春高新、片仔癀等。医药生物行业2019年一季度盈利增速13%，预计全年业绩增速可以保持在20%以上，从子板块来看，化学制药的业绩有所回暖但仍受到带量采购事件的冲击，生物制品业绩反转、医疗器械增长加速，对应的头部个股业绩确定性突出。

中国股市新一轮健康牛市也是中国股市清除问题股、垃圾股和造假股的过程。当每一个中国股市的参与者都能够远离问题股、垃圾股和造假股，为踏踏实实地研发创新和集中精力经营主业的上市公司加油鼓劲时，中国股市就会风清月明，中国股市的健康牛市就会长久地持续下去。（编者注：本段有删改）

1．个存小贷主要面向个人消费者等普罗大众，优点是客户群体广泛，有助于扩大品牌影响力，缺点是贷款客户较为分散，需要较高的评审能力与风险管理能力。代表银行是前海微众银行，依托于大股东腾讯的互联网渠道和客户资源，为工薪阶层、自由职业者、进城务工人员等普通大众提供特色化、便捷化的存贷款、投资理财、支付结算等金融服务。

机构看好协同效应沪上某私募基金经理认为，腾讯、阿里等云计算巨头纷纷通过资本布局A股公司，掌握着客户资源、有出色线下能力的公司价值有望得到重估，在与云计算巨头合作后，可以产生协同效应，接下来有望在业绩上予以兑现，在“业绩为王”的当前市场环境中，牵手巨头无疑提高了业绩增长的确定性。

2．强化创新力度，产品、服务颇具亮点原银监会在2015年《关于民营银行发展的指导意见》中明确指出，民营银行要稳步推进业务创新、服务创新、流程创新、管理创新，并鼓励民营银行利用大数据、云计算、移动互联等新一代信息技术提供普惠金融服务。现有的商业银行体系经过长期发展已经比较成熟，业务模式相对稳定，但由于传统惯性的束缚往往难以快速适应新的市场需求变化和创新模式。而民营银行为了满足精准化的客户需求，充分利用自身股东优势，在产品和服务上有所突破和创新，如前海微众银行“微粒贷”、浙江网商银行“310”模式、四川新网银行“好人贷”、天津金城银行“金税贷”、武汉众邦银行“众链贷”等，都已积累了一定的实践经验，在业内树立了一定的口碑。